兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后不朽的意思发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价获(huò)取利(lì)润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)我们(men)今天所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的(de)阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上不朽的意思空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特(tè)的(de)收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬(xún)，当推(tuī)特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)转为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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