今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权(quán)益也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分裂(liè)背景下(xià)，这一太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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