本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前(qián)虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆(dài)尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更多是受中概(gài)股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概(gài)股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股(gǔ)市走过3个(gè)月行(xí巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ng)程(chéng)，期间沪(hù)指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下(xià)旬行情看似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外围股市下跌的风险输入。作为同股同权的两(liǎng)地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示(shì)，截至(zhì)周四，香(xiāng)港中企指数(shù)和恒生指数过去3个月表现(xiàn)为全(quán)球垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数周二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美(měi)联储加息在即，市场避险情绪上(shàng)升，国际资金从新(xīn)兴市场巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么撤离。瑞士(shì)瑞(ruì)联银行(xíng)日前将中国股票评级从高配下调为(wèi)中性。从(cóng)宏观面看，今年首季，美国GDP年化(huà)环比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百分点。剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数据预示(shì)着美国滞胀隐忧(yōu)未(wèi)减(jiǎn)，加(jiā)息势在必行。英为财情的(de)美联储利(lì)率观测器最新(xīn)数据(jù)显示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的(de)概(gài)率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条(tiáo)以来最快速度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货(huò)币(bì)供应(yīng)量（未(wèi)经季(jì)节(jié)性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大(dà)降幅(fú)，且是连续(xù)第四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动(dòng)性折价效(xiào)应加剧(jù)，在全球金(jīn)融市(shì)场(chǎng)催生戴维斯(sī)双(shuāng)杀(shā)现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助(zhù)涨中字头个股

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一(yī)共和(hé)银(yín)行股(gǔ)价周三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对(duì)应的(de)总市值为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际存(cún)款较去年(nián)末(mò)减少约1020亿美(měi)元，缩(suō)水约57.8％。全球银(yín)行(xíng)业危机频(pín)现，让A股机构不再抱团银(yín)行股，银行(xíng)部(bù)分龙头股招行等承压(yā)，相较而言，工(gōng)商银(yín)行兔年以来表现(xiàn)抢眼，A股股(gǔ)价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一(yī)是二者虎年最后3个月股价大涨(zhǎng)，涨幅透(tòu)支了盈(yíng)利(lì)增速(sù)；二是“中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系”开始风(fēng)行，市场风格转换。但(dàn)二者(zhě)市(shì)净率(lǜ)远高(gāo)于行业均(jūn)值，难以(yǐ)赋予中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)中(zhōng)的回(huí)购预(yù)期。

　　通达信(xìn)数据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数(shù)年内(nèi)上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和市(shì)净率分别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央企国企估(gū)值回归市(shì)场均(jūn)值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表示(shì)：“无论(lùn)从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的(de)估值相对偏(piān)低。”类似(shì)表态(tài)无疑是为(wèi)中字头(tóu)股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市值(zhí)取代贵(guì)州茅台(tái)成为市(shì)值“一(yī)哥”的中国移(yí)动(dòng)，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预(yù)期(qī)下跌(diē)空间(jiān)不大(dà)

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式牛市带来的财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅(fú)限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年(nián)以(yǐ)来的(de)32年里，沪指全年(nián)和5月份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别为18次和17次，二(èr)者同(tóng)时(shí)上涨的(de)年份有11次(cì)。自2008年至去年的15年里，红五月(yuè)出现7次，占比为(wèi)46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向标已不太灵光。相比(bǐ)之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之(zhī)外(wài)，其余年(nián)份皆飘(piāo)红(hóng)。截至周四，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红五月行(xíng)情能(néng)否(fǒu)再现？关键(jiàn)在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互联(lián)网指数能(néng)否维持强势行情。二是作(zuò)为A股(gǔ)第二大行(xíng)业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能否企(qǐ)稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较(jiào)周(zhōu)三(sān)低(dī)位(wèi)上涨一(yī)成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单日成(chéng)交(jiāo)始终维持在万亿元之上，市场人(rén)气并未退潮(cháo)，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回(huí)到W形整(zhěng)理格局(jú)，后市(shì)即使考验(yàn)3200点附近的半(bàn)年(nián)线(xiàn)和年线关(guān)口(kǒu)，下跌空间亦不(bù)大(dà)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么