5月(yuè)15日，A股市场上演“V型”反转一幕(mù)，在(zài)这一(yī)关键时刻，ETF再次展现出逆(nì)势(shì)投(tóu)资(zī)的工(gōng)具特征，市场(chǎng)资金借道股(gǔ)票(piào)ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着(zhe)近段时间沪深300、上(shàng)证50等各大主(zhǔ)流(liú)指数回(huí)调，股票ETF市场呈现(xiàn)出“越跌越什么是等量关系式，什么是等量关系四年级买”的趋势，自4月17日(rì)以(yǐ)来，股票ETF市场已经连(lián)续(xù)18个交易日出(chū)现(xiàn)资金净流入(rù)，合(hé)计“吸金”高(gāo)达(dá)969亿(yì)元。

　　前期跌(diē)幅较(jiào)大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到(dào)资金青睐。其中，全市场30只跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过226亿元；全市(shì)场12只跟踪中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合(hé)计资金净流入(rù)也超过百亿。

　　在资金(jīn)流出方面(miàn)，证券(quàn)类ETF成为失血主力阵营，部分投资(zī)者(zhě)短期获利止盈效应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也(yě)在资(zī)金流出榜(bǎng)前列。

　　连续18个交易日净流入

　　股票(piào)ETF合计“吸(xī)金”969亿(yì)元

　　5月15日(rì)，A股市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘(pán)上(shàng)证(zhèng)指数一度跌超1％，午后在中(zhōng)字(zì)头(tóu)、大金融(róng)板块(kuài)集体发力下，沪指(zhǐ)重返(fǎn)3300点上方。

　　作(zuò)为逆势抄底(dǐ)工具，投资者再次(cì)借道股票ETF“买(mǎi)买(mǎi)买”，据(jù)银河证(zhèng)券基金研究中(zhōng)心数(shù)据统(tǒng)计，5月15日当天，全市场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理规(guī)模1.32万亿元(yuán)，单日资金净流入(rù)53.24亿(yì)元。

　　更为值得关注(zhù)的是，4月17日至5月15日期间，全(quán)市场股票ETF已经(jīng)连续18个交(jiāo)易日(rì)资金(jīn)净流入，合计资金(jīn)净(jìng)流入高达969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月(yuè)10日的单日(rì)资金净流入(rù)更(gèng)是(shì)超过百亿元。

　　部(bù)分前(qián)期跌幅较(jiào)大的ETF品种成(chéng)为(wèi)市场资(zī)金(jīn)抄底的主要选择标(biāo)的(de)。Wind数据显示，自4月17日(rì)以来，华(huá)夏(xià)科创50ETF、国(guó)联安半导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一(yī)个月左右时间(jiān)，全(quán)市场仅有(yǒu)的(de)两只“吸金”超百(bǎi)亿的(de)ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资金净流入，华(huá)夏芯片ETF、易方达创业(yè)板ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)40亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　而从(cóng)大(dà)的(de)指(zhǐ)数类别上看，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过226亿元；全市场12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF及(jí)增强ETF合计资金净流入也超过百亿，全市场40只跟踪创业板及其关联(lián)指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人士表示，包括(kuò)科创板、半(bàn)导体(tǐ)在内的几大宽基及行业指数前期跌幅较大，估值回落不少(shǎo)，加上未来看(kàn)好其成长性，是市场资金抄(chāo)底的主要原因。

　　南方科技创新基金经理王博就表示，我(wǒ)国经济正在由“投资拉动(dòng)”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资(zī)机遇。具体板块(kuài)上(shàng)，他继续(xù)看(kàn)好新(xīn)能源、光(guāng)伏和半(bàn)导体等新兴产业的发(fā)展。“随着我国双碳体系(xì)持续(xù)建立完善，国内能源革命正在深度推进(jìn)，海(hǎi)外储能市场也逐步打开，未来(lái)十年新能源产业有望迸发(fā)出更强的活力，通过技术革新带来的新领域开拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信保(bǎo)诚基金的(de)基金经理(lǐ)吴振华认(rèn)为，从2021年三季度开始，半导体板块已经历(lì)了将近(jìn)两年的去(qù)库存，目前已经(jīng)处于低位(wèi)区间，且有望在触(chù)底后开启新一(yī)轮上(shàng)行周期。

　　证券类(lèi)、新能源(yuán)类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理(lǐ)看法分(fēn)歧

　　从资金净流出情况看，5月初(chū)，在“中特股”概念(niàn)带动下，有过(guò)一波(bō)表现(xiàn)的证券类ETF成为失血主阵营，投资(zī)者获利了(le)解心态明(míng)显(xiǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日(rì)至5月15日期(qī)间(jiān)，3只证券(quàn)类(lèi)ETF“霸榜”全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流出前三名(míng)。国泰证券ETF、华宝券商(shāng)ETF、南方证(zhèng)券(quàn)ETF基金净(jìng)流出(chū)资金(jīn)分别(bié)达到(dào)29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘(hóng)证券(quàn)ETF、鹏华龙头券商ETF也分(fēn)别有4.56亿元、1.59亿元的资金净(jìng)流(liú)出。

　　除了证(zhèng)券类ETF、新能源类ETF也遭(zāo)到资金“用脚投票(piào)”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿(yì)元的资金净流(liú)出，富国(guó)绿电50ETF、平安新能车ETF资(zī)金净(jìng)流出也超过(guò)2亿元(yuán)。

　　资金博(bó)弈反映(yìng)出市场的分歧(qí)，基金经理对新能源后(hòu)市也持不(bù)一样(yàng)的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是(shì)过(guò)去几年催生新能(néng)源牛市的(de)最(zuì)大逻辑，但(dàn)从今年开始，光伏行业随着产能的释放(fàng)，硅料(liào)逐(zhú)渐不(bù)再(zài)稀(xī)缺，行业供(gōng)需(xū)格局有所恶化。加(jiā)上今年资本市场呈现出存(cún)量博弈的(de)特征，新能源(yuán)行(xíng)业只有在基本面比(bǐ)此前(qián)更(gèng)好(hǎo)的情(qíng)况(kuàng)下，才能(néng)吸引(yǐn)吸(xī)引足够多的增(zēng)量资(zī)金，否则就(jiù)会导致整(zhěng)体板块从高位回调。”上海一位基金(jīn)经理如此解释今年新能(néng)源板块表现欠佳的(de)原因(yīn)。

　　但他认为，新能源(yuán)目前面临的问题只是阶段性问题。在他看来，光伏行(xíng)业当下只是阶(jiē)段性过剩(shèng)，目前光(guāng)伏的渗(shèn)透率只有个(gè)位(wèi)数，未来(lái)还是(shì)会有很好(hǎo)的增长空(kōng)间。此外，新能(néng)源车(chē)板块从2021年的10月开(kāi)始调整(zhěng)，距今也(yě)差不多一年半时间(jiān)，很多龙头股估值已(yǐ)经回落不(bù)少，尽管未来新能源车(chē)板块增速不会像过去几年(nián)那样快，但仍然会好(hǎo)于其他很(hěn)多行(xíng)业。

　　“未(wèi)来新能源(yuán)板块反转需要(yào)等待市场出现如下几(jǐ)个特征：一是(shì)筹码结构出清，估值足(zú)够便宜；二是增量(liàng)资金进场；三(sān)是爆款(kuǎn)产品出炉。”上述基金经(jīng)理表示，他也同时提(tí)醒(xǐng)，新能源(yuán)板块(kuài)或许很难(nán)再(zài)有过去那几年的大级别的(de)系统性机(jī)会，更(gèng)多(duō)将(jiāng)是优选个股的结构性(xìng)行情(qíng)。

　　银华基(jī)金经理王浩则乐(lè)观认(rèn)为(wèi)，新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块投资价值(zhí)正在(zài)凸显。“在股价下跌的过(guò)程中，整个新能(néng)源行业的发展趋势、竞(jìng)争格局和技术进步都(dōu)在以一(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级yī)种非常(cháng)理想甚至超预期的(de)速度发展，因此(cǐ)该板块至(zhì)今(jīn)为止的估值水平具有较为突出的吸引力(lì)。”王浩说。

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