本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股(gǔ)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最(zuì)好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率算比较(jiào)低的(de)那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联(lián)企(qǐ)业，处于规(guī)模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相关软件(jiàn)产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术(shù)服(fú)务及(jí)地理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江(jiāng)地区的(de)国家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然(rán)收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看(kàn)起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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