AI板块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅(jǐn)不(bù)少上市公(gōng)司宣布试水人(rén)工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基(jī)金(jīn)公司尝试以(yǐ)AI试水投资(zī)者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年一季(jì)度(dù)报中，无论是(shì)成长派(pài)、还是价值(zhí)派，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均(jūn)认可(kě)AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期(qī)人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季(jì)报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部(bù)分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以(yǐ)及(jí)新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方(fāng)式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规(guī)和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私(sī)、确(què)保数据安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也(yě)应抓住人(rén)工智(zhì)能(néng)带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这(zhè)一领域(yù)的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵(guì)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释重在(zài)季报中也明确(què)表示，产业(yè)方(fāng)向上，我们坚(jiān)定的看好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能(néng)的(de)计算机(jī)和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数字化(huà)的核(hé)心逻辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技(jì)术(shù)的(de)手段(duàn)，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个(gè)长期(qī)向上(shàng)的类消费行(xíng)业，在美国(guó)是(shì)一个和互(hù)联网行业一(yī)样大规模的(de)产业(yè)。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们(men)可(kě)以(yǐ)看到疫情(qíng)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，大家越来越意(yì)识到数字(zì)化的重要性。而(ér)此轮(lún)数字化(huà)将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中国(guó)公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机(jī)会(huì)。目(mù)前(qián)整个板(bǎn)块(kuài)的估(gū)值都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是(shì)基金经(jīng)理首(shǒu)次(cì)利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报，也(yě)显示出人工(gōng)智能(néng)确实开始方(fāng)方面(miàn)面开(kāi)始影响我(wǒ)们的(de)生活(huó)、工(gōng)作(zuò)等，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司(sī)积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过(guò)百(bǎi)度智能云接入文(wén)心(xīn)一言能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智(zhì)能成为一季度(dù)市场热点，不少(shǎo)基金经理选择了积极参与布(bù)局，其中，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度(dù)进行(xíng)了一(yī)定比例(lì)的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒(méi)互(hù)联网行业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视(shì)、金山办(bàn)公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会(huì)重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科(kē)技成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基(jī)金经理明确看好人工智能(néng)带来的投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在(zài)去年(nián)下半年开始增持(chí)软件，当时基本处于(yú)估值、机(jī)构持仓的历(lì)史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺(cì)激下将迎来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标(biāo)国(guó)际(jì)也还有(yǒu)巨大成长空间(jiān)的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十(shí)年(nián)为(wèi)维度的(de)产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以软(ruǎn)件计(jì)算机为(wèi)代表的科技板块(kuài)内会(huì)持续(xù)有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姚志(zhì)鹏等(děng)也(yě)表示，未来(lái)，毫(háo)无(wú)疑问(wèn)人工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社(shè)会的基石。在当下(xià)，随(suí)着经(jīng)济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季(jì)报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股上，也体现了对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)的(de)挖掘。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品质生活在(zài)一季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地(dì)产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军(jūn)工为前三(sān)大(dà)持仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发(fā)展退出(chū)十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化与(yǔ)经济(jì)发展模(mó)式转变，数据成为新的(de)生产要素，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用(yòng)等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资(zī)部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了(le)行业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产(chǎn)行业的(de)配置，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)，特(tè)别是(shì)重点布局了人(rén)工(gōng)智能技(jì)术(shù)创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人(rén)工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一季报中表达(dá)了(le)对(duì)人工智能的重视，但一(yī)季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰(hōng)烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着(zhe)大模型路线的成功(gōng)，这一成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因为本次的人工智能(néng)的应用领域得到(dào)了(le)极大(dà)的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了(le)强(qiáng)大的通用性。这属于科技(jì)史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未来多个(gè)行业将极大受益于这一技术(shù)的应(yīng)用(yòng)和(hé)普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领域的研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的(de)基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板块的布局。他表示(shì)，除复(fù)合国家(jiā)安全(quán)自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长行(xíng)业的(de)部分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发现基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)蔡(cài)丞(chéng)丰表示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释的非理性(xìng)行为，就如同(tóng)去(qù)年(nián)三季度(dù)半导体(tǐ)及医(yī)药板块的(de)抛售，反而造就(jiù)了难得的机会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应(yīng)该加大(dà)对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基(jī)金经理孟夏(xià)虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的(de)技(jì)术要素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的(de)开端(duān)。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业(yè)绩(jì)的(de)投资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此(cǐ)，他(tā)在(zài)去年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关的标的(de)，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过了(le)40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次(cì)不一样，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行情的(de)确立，但我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的(de)热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走势再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这在今(jīn)年初是想象不到的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不(bù)到(dào)俄乌冲(chōng)突，和(hé)后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何(hé)分(fēn)配？市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细(xì)说起(qǐ)来又(yòu)让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有足够的(de)把握去(qù)捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投(tóu)资(zī)目标。

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