公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规(guī)模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的(de)基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424191805862.png">

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模(mó)式(shì)出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著(zhù)。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良管理(lǐ)的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要(yào)宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民(mín)和(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分(fēn)析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续关注广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可以让(ràng)内(nèi)心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年(nián)股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度(dù)基金(jīn)份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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