北交所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策(cèh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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