本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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