五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了(le)。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提(tí)高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下(xià)降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼>

　　从美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别(bié)的(de)B浪(làng)平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的(de)下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们(men)已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经触(chù)及(jí)70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了(le)，可时间(jiān)它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因(yīn)为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子(zi)归来？事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼如(rú)果都(dōu)回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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