衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè晋m是山西哪里的车)的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难(nán)以持(晋m是山西哪里的车chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复晋m是山西哪里的车的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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