在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？外科鼻祖是谁？>

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是(shì)，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòn外科鼻祖是谁？g)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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