北(běi)京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全(quán)球(qiú)各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基(jī)金(jīn)学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自(zì)己在(zài)股(gǔ)东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不(bù)确(què)定因(yīn)素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的(de)抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指(zhǐ)标(biāo)，且出(chū)于对公司的(de)价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这(zhè)类之前商(shāng)抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出(chū)色，净利润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些(xiē)企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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