五(wǔ)一(yī)长假期(qī)间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中第四(sì)家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了(le)。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升(shēng)，银行的(de)经营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权(quán)仍(réng)在(zài)，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全(quán)球掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国(guó)出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第(dì)六(liù)个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时(shí)候打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文(wén)华商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也(yě)不(bù)会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却(què)发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默(mò)，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个(gè)一个走过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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