踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和(hé)一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的(de)十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对(duì)外(wài姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她)投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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