5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山西(xī)省(shěng)产权交易市(shì)场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出(chū)售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接(jiē)盘(pán)方开(kāi)出了(le)要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表(biǎo)净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征(zhēng)集(jí)到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的(de)基(jī)准价款为人民币约7.8切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天1亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国(guó)资管理有(yǒu)权(quán)单位的批准，但由于(yú)交易(yì)所需的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提(tí)及(jí)的(de)是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西(xī)省汽车工(gōng)业集团。作(zuò)为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不善陷入(rù)发展困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月(yuè)以不(bù)超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图(tú)是切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天实(shí)现商用(yòng)车(chē)全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的(de)大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市(shì)场和客户(hù)洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不(bù)尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业的(de)单(dān)月销量(liàng)，就已超过江铃重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽(qì)车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了所有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分(fēn)别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽(qì)车收(shōu)到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了(le)其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非归母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流(liú)净(jìng)额还达(dá)到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃(wò)尔沃(wò)接(jiē)盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和(hé)设(shè)备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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