编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一季报公募基金披(pī)露落幕，基金经理的(de)调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首季行(xíng)情(qíng)变化以春(chūn)节为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估(gū)、人工智能、机械制(zhì)造(zào)等(děng)多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了(le)科技一众赛(sài)道，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而(ér)为变(biàn)化(huà)明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之(zhī)一冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较为(wèi)一般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来看(kàn)，在他(tā)的(de)成名作(zuò)信澳新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一(yī)季度的七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科(kē)技(jì)，可以(yǐ)看出(chū)其坚(jiān)守新(xīn)能源的(de)大框架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价比更(gèng)优的(de)领域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中(zhōng)他仅仅调换了两(liǎng)处标的(de)，用金域医学(xué)和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻更多(duō)的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)，足(zú)见其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能源在公募基金组合(hé)配置(zhì)中的(de)压舱(cāng)石地位依然稳固，同时(shí)中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成进(jìn)攻热点，公募在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得(dé)关注的是，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高(gāo)代表了主线行情确立(lì)，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶段也总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前(qián)在(zài)管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了(le)其最新公布(bù)的(de)两(liǎng)只A股基金一季报，在管理时(shí)间更长(zhǎng)的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓的(de)占比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河股份(fèn)。相似(shì)的一(yī)幕也出(chū)现在他管理(lǐ)的易方达优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团(tuán)、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持(chí)续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了上(shàng)一季的药明(míng)生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所阐述：“基(jī)金(jīn)在一季度股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个股方面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和(hé)张萍合管的(de)银华盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三大(dà)白酒龙头(tóu)和(hé)古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看(kàn)，这(zhè)一季其新进重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高端和地产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻弹(dàn)性(xìng)。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确(què)定的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求(qiú)相对刚性的(de)医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少(shǎo)醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然(rán)是他的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药(yào)龙头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金(jīn)域医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明康(kāng)德，而新进(jìn)重仓的前者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代(dài)，公(gōng)司主营回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为第三方医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商，金域(yù)医学近日率先推出国内(nèi)首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业(yè)链(liàn)上游的(de)施成外，本(běn)周一(yī)众(zhòng)新能(néng)源高手中的(de)顶流冯(féng)明(míng)远所管产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前(qián)冯明远在(zài)管(guǎn)基金中，任职(zhí)管(guǎn)理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作新能源产业(yè)股票。从被调(diào)出的三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱克的(de)主营与新能源产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三只标的(de)中，占比相(xiāng)对最高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元前驱体和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近期(qī)发布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是(shì)一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本(běn)基(jī)金的投资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的(de)净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部分(fēn)公司(sī)加(jiā)入AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体和制造(zào)业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会(huì)继(jì)续在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源(yuán)大潮(cháo)中快(kuài)速走(zǒu)红的(de)类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时(shí)他就已经是(shì)“双二百(bǎi)”的(de)基金经理了(le)，而他在(zài)管的7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新(xīn)的(de)基金一季报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能(néng)源产业(yè)链中股票(piào)依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初(chū)至今表(biǎo)现(xiàn)一(yī)般。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示(shì)，看(kàn)到了(le)新能源(yuán)类似2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长时(shí)间(jiān)的高(gāo)速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终局如大(dà)部分制造业一样是一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在发(fā)展过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前(qián)在管产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季(jì)报表(biǎo)明(míng)他的重(zhòng)仓行业(yè)配(pèi)置(zhì)思(sī)路(lù)依然首选新能(néng)源。

　　对比分(fēn)析其基金(jīn)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周刊(kān)》发现他所持(chí)有的是完(wán)全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第(dì)六升至第四位(wèi)。同时(shí)极为罕见的(de)情况是，如(rú)果按(àn)照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示(shì)：“报(bào)告期内，基金的持(chí)仓结构并(bìng)没(méi)有进行大幅(fú)度的(de)调整，依然围(wéi)绕已经建(jiàn)立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量价(jià)值(zhí)积累(lèi)的公司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在(zài)历史低(dī)位，产业链(liàn)的(de)变化(huà)在(zài)市场定价中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　鲍(bào)无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的(de)姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多(duō)的基金(jīn)经(jīng)理，而他(tā)的(de)业绩(jì)特别从(cóng)去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和(hé)价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值(zhí)一年(nián)持有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚(chéng)价(jià)值一年(nián)为例，对(duì)比基金四季报和今(jīn)年一季度可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上只是微调(diào)了一个席位，而(ér)新调进来的中国(guó)铁建恰好就(jiù)是(shì)中字头中的(de)典型(xíng)代表公司(sī)，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公(gōng)司达到(dào)了四家(jiā)。而从(cóng)相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了(le)坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资产是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得(dé)长、平均净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治理加持(chí)下能够把长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格(gé)同(tóng)为公募中少数的深(shēn)度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的(de)基金(jīn)全(quán)线鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为(wèi)例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息和低估(gū)值类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报(bào)显示，鲍无(wú)可(kě)当季加仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的(de)第三(sān)重仓(cāng)升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一(yī)季的前(qián)十。同(tóng)时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其(qí)对这一类资源股格(gé)外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业模式(shì)的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本(běn)上(shàng)是基于美股映射(shè)在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对(duì)其可持(chí)续(xù)性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基金经(jīng)理余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目(mù)前(qián)其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是(shì)核(hé)心(xīn)竞争力、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核(hé)心中景(jǐng)一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来看，虽(suī)然(rán)所管(guǎn)产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但(dàn)也整齐划一地(dì)实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争力为(wèi)例，第(dì)一季度他在前十中(zhōng)调仓了(le)四个(gè)席位，其中新进的(de)公司半数为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携(xié)手进(jìn)入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立(lì)竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字(zì)头外，后(hòu)两者年内(nèi)的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚持(chí)自下而(ér)上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修(xiū)复的预期下，我们(men)较为看好(hǎo)今(jīn)年的(de)权(quán)益市场，特别是前期(qī)调整(zhěng)较为(wèi)充分(fēn)，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的(de)郑巍(wēi)山(shān)今年(nián)业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周(zhōu)四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这(zhè)一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行业(yè)风格来看，除去(qù)银河和(hé)美生活还(hái)有较(jiào)强(qiáng)的新能源属性外，其(qí)余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地(dì)偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最(zuì)新的(de)十大(dà)重仓股(gǔ)除去用(yòng)友网络和海康威视外，年(nián)内最新的(de)涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现(xiàn)了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季(jì)重仓股仅有金山办(bàn)公和国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被(bèi)调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅(fú)稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在(zài)季(jì)报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执(zhí)行(xíng)基金(jīn)合同的配置范围(wéi)，切合(hé)主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季(jì)度智联主(zhǔ)题继(jì)续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继续围(wéi)绕信(xìn)息(xī)技术、数字经济(jì)的(de)范(fàn)畴展开投资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人物同期成名的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年(nián)公司力捧的(de)三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是(shì)少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年(nián)卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基金网数(shù)据显示(shì)，年内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的(de)还是(shì)他的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩(shèng)余的八(bā)个(gè)席位全(quán)部更(gèng)换。从最(zuì)新的标的(de)来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的(de)芯(xīn)片(piàn)新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓标的年(nián)内表现来(lái)看，其中中文在线的年(nián)内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他(tā)所(suǒ)剔除的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平(píng)安等公司，目前年(nián)内至今仍然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表示(shì)：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时(shí)期(qī)，我们相信(xìn)未来科技创新和(hé)消费升级仍将成为(wèi)经济总(zǒng)量(liàng)增(zēng)长核心驱(qū)动(dòng)力(lì)，围(wéi)绕产业创新、尖端(duān)技(jì)术突破、新材料、新(xīn)能源、新(xīn)消(xiāo)费等(děng)领域(yù)仍将诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基(jī)金合同主(zhǔ)题(tí)范围(wéi)内的科(kē)技创新(xīn)和(hé)受(shòu)益(yì)于国(guó)民经济(jì)持(chí)续增长(zhǎng)的消(xiāo)费及原材料(liào)放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名(míng)的万家基(jī)金名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，他目(mù)前(qián)在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超(chāo)过(guò)了10％。特别是(shì)万家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了(le)四季(jì)度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但(dàn)就(jiù)是(shì)这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(yǐ)经超过90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉(huī)映。对于当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了机(jī)器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个(gè)股，相应地略微降低了半导体(tǐ)行业的(de)持(chí)仓。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机软件和半导(dǎo)体行(xíng)业为(wèi)主，总体风格偏(piān)成长。”

　　鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号t="公募基金(jīn)一(yī)季度调仓曝(pù)光(guāng)：消费、新能源为压舱石，朱(zhū)少醒、张坤(kūn)、冯明远新(xīn)进重仓(cāng)了(le)这些标(biāo)的……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811913.jpg">

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对(duì)低(dī)调的领域也开始越发受到明(míng)星基金经理们(men)的追捧，比如融通(tōng)基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄今任(rèn)职回报超过(guò)180％的融通(tōng)行(xíng)业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报(bào)来看(kàn)，在上一季度没有单一(yī)标的持(chí)仓比例超限后，这一季(jì)度头三大重仓(cāng)股竟然(rán)全部超(chāo)过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川(chuān)技(jì)术和安(ān)徽合力(lì)，虽(suī)然去年下半(bàn)年以来(lái)重仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机(jī)械制造(zào)是(shì)仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在(zài)季(jì)报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机(jī)械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了(le)科技、消费(fèi)板块的(de)适度配置。组(zǔ)合结(jié)构主要(yào)围绕国内经济(jì)稳(wěn)增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及顺周期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣(qù)也越(yuè)来越浓(nóng)，例如兰石(shí)重装年报(bào)的十大流通股股东(dōng)中(zhōng)，富(fù)国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内(nèi)以善战高端制造板块(kuài)闻名(míng)，目前他在公(gōng)司(sī)所管理的产品数达(dá)到了6只，尤(yóu)其(qí)是他参与管理的长城科创板(bǎn)两(liǎng)年定开业(yè)绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时(shí)间(jiān)最长的(de)长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一季度与众不(bù)同的一点是(shì)，消费电(diàn)子赛道(dào)股票(piào)在其中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括(kuò)华测导航(háng)、东山精密、电(diàn)连技(jì)术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被(bèi)划入到消费电(diàn)子(zi)的大(dà)范畴中，也就是说其占据了十大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今年下半年或明年，消费电(diàn)子(zi)会有一个(gè)触底回升的过(guò)程。如果叠(dié)加在汽车产业链(liàn)上的布(bù)局，我判断(duàn)可能对收(shōu)入利润拉(lā)动更大。消费电(diàn)子(zi)的复苏可能只是一个(gè)周期的(de)因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库存(cún)可能也(yě)进入(rù)到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果新品推出(chū)或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在(zài)高端制造(zào)这一领域中，还有不可忽视的一环就是军(jūn)工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的(de)重(zhòng)要一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而(ér)华夏(xià)的少壮派(pài)基金经理万(wàn)方方，是圈内(nèi)少数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工(gōng)主题的基金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方方管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混合为例，实(shí)际(jì)上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调(diào)整，也就是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标(biāo)的所属细分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航(háng)空航天(tiān)赛(sài)道占据优(yōu)势。而这一思路在(zài)他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金(jīn)中都体现得颇为明(míng)显(xiǎn)。进一(yī)步对照两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导(dǎo)替代了前者(zhě)中的钢(gāng)研高(gāo)纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来(lái)两年确定(dìng)性的(de)产(chǎn)业趋势(shì)和高(gāo)增长(zhǎng)的细(xì)分赛道，组(zǔ)合(hé)构建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产(chǎn)业链(liàn)、航空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新(xīn)材料领(lǐng)域重点投入(rù)。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个股仅为(wèi)举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

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