自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内人士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等(d没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ěng)科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间p>

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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