衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工研究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(gu女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ó)消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的(de)宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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