AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣(xuān)布(bù)试水人(rén)工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各(gè)大派(pài)别(bié)基金经理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部(bù)分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报，引(yǐn)人(rén)关(guān)注的是(shì)，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工智能领域的(de)快速发(fā)展为全球带(dài)来无数(shù)机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的(de)健康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带来(lái)的机遇，共同(tóng)推动(dòng)这(zhè)一(yī)领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上(shàng)，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各(gè)个行业的改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的(de)调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化(huà)的核(hé)心逻辑(jí)是提(tí)高效率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对(duì)半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手段，提升组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)向上的类消费行业，在(zài)美国是(shì)一个和互(hù)联网行业(yè)一(yī)样大规模的(de)产(chǎn)业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大(dà)家越来(lái)越意识到(dào)数(shù)字化的重要性。而此轮数字(zì)化将会和(hé)人工(gōng)智(zhì)能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的(de)机会(huì)。目(mù)前整个(gè)板块的估值(zhí)都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智能完成季报，也显示出人(rén)工智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历(lì)史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育(yù)基地(dì)宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金投(tóu)教基(jī)地也(yě)将通过(guò)百度智能(néng)云接入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于创新(xīn)投资者关系管理新模(mó)式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点(diǎn)，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其(qí)中，除了科技(jì)成长派基(jī)金(jīn)经理，也(yě)不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了(le)一定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联网行(xíng)业。前(qián)十大重仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办(bàn)公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表(biǎo)示(shì)，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出(chū)看好的5大(dà)方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好(hǎo)港股的机(jī)会，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)经理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基(jī)本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部(bù)的位置(zhì)。他认为，行业在(zài)信(xìn)创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等(děng)长期(qī)需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以上的景气周期，也(yě)是为数(shù)不多(duō)处(chù)于(yú)成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大(dà)成长(zhǎng)空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮(lún)科(kē)技创新(xīn)周期的(de)序幕，带(dài)来以十(shí)年(nián)为维(wéi)度的产业(yè)变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为代表(biǎo)的科技板块内会(huì)持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人工智能(néng)和可再生能源将构(gòu)成未来社会的基(jī)石(shí)。在(zài)当下，随(suí)着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的(de)产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了(le)十大(dà)重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的(de)挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　莫(m太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名ò)海波(bō)的(de)万家品质生(shēng)活在一季度也进(jìn)行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基于(yú)对(duì)未来2年数字经(jīng)济的看(kàn)好(hǎo)。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与经(jīng)济发展模式(shì)转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在(zài)于全要素(sù)生(shēng)产率的提升，充分(fēn)利用好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术(shù)全方位赋(fù)能传统(tǒng)行业(yè)，从(cóng)生产(chǎn)和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及(jí)多样化的(de)行业应用(yòng)等，这是一个系统(tǒng)性工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资(zī)部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的(de)基(jī)金也重点布局了(le)TMT或人工智能相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整了行业(yè)配(pèi)置，降低了(le)制造业、大(dà)金融地产行业的(de)配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工(gōng)智能技(jì)术创(chu太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名àng)新带(dài)来的(de)相关(guān)产(chǎn)业趋(qū)势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报(bào)基金经理秦毅虽(suī)然在一季(jì)报中表达了对人工智能的重视，但一季度并(bìng)未(wèi)加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈烈的(de)行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因(yīn)为本次的人(rén)工智能(néng)的应用领域(yù)得到了(le)极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备(bèi)了(le)强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一次(cì)重(zhòng)大创新(xīn)，未来多个行(xíng)业(yè)将极大受益于这(zhè)一技术的应用(yòng)和普及。未来我们应(yīng)该更加重视(shì)这一(yī)领域的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估(gū)值价(jià)值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相(xiāng)关板块的布局(jú)。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今(jīn)年(nián)市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的科(kē)技(jì)创新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机、电子(zi)等偏成长行业的(de)部(bù)分成长股是未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一季度前十(shí)大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如(rú)同去年(nián)三(sān)季度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而应该加大(dà)对能源板块机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互(hù)联网级(jí)别的技术(shù)要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮(cháo)带(dài)来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极(jí)学(xué)习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之(zhī)年能(néng)看(kàn)到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的(de)行情面(miàn)前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细(xì)甄别真正(zhèng)能(néng)够兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四季度布局了不少人(rén)工智能相关的标的(de)，在一(yī)季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大(dà)概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行(xíng)情的确(què)立(lì)，但我们还是认为太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年(nián)初是想象不到的。就好(hǎo)比(bǐ)去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市(shì)场当前(qián)认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到(dào)了(le)什(shén)么程度(dù)，以(yǐ)及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是(shì)很容(róng)易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来(lái)的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我们的(de)投资目标(biāo)。

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