本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格(g邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗é)受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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