5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的(de)第一季(jì)度持(chí)仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管(guǎn)理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度(dù)前五大(dà)卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资(zī)产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今(jīn)年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末(mò)，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不同年龄(líng)层的(de)用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中(zhōng)特(tè)估(gū)仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周遭遇(yù)终结(jié)。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷(dài)则(zé)是(shì)明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款继续(xù)保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增(zēng)速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一(yī)直在压降票(piào)据等(děng)低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度(dù)出(chū)现深(shēn)度负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家(jiā)看到(dào)宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智(zhì)能和(hé)中(zhōng)特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估(gū)这(zhè)边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进(jìn)场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者都(dōu)是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游资(zī)炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难言.......

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