关注(zhù)市(shì)场(chǎng)热(rè)点消(xiāo)息(xī)。

　　美联储布拉德：利(lì)率(lǜ)可能需要进(jìn)一(yī)步提高

　　周(zhōu)五，圣路易(yì)斯联储行长布(bù)拉德表(biǎo)示，决策(cè)者可(kě)能不得不进一(yī)步(bù)提高利率以(yǐ)给通胀降温，但他补充称(chēng)，自(zì)己将观望一定时间，看看经(jīng)济数(shù)据表现再决定6月应该(gāi)采(cǎi)取何种行动。

　　“我们过(guò)去15个(gè)月采(cǎi)取的激进政(zhèng)策(cè)遏制了通胀的(de)上(shàng)升，但目前还不(bù)清楚通胀是否处于通(tōng)往2％的道路上。” 布拉德(dé)表示，需(xū)要看到(dào)“通胀(zhàng)实质性下(xià)降”才能确信没有(yǒu)必(bì)要加息。

　　布拉(lā)德还表(biǎo)示，他(tā)认为美联储(chǔ)仍然可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)软着陆，在不触发经济严重下(xià)滑的(de)情况下帮助通(tōng)胀率(lǜ)回(huí)到2％目标(biāo)。

　　“经济可能(néng)陷入(rù)衰(shuāi)退，但这不是基(jī)线(xiàn)情景。我认为(wèi)基线(xiàn)情(qíng)境是(shì)经济(jì)增长(zhǎng)缓慢，劳动力市(shì)场可能略有疲软(ruǎn)，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策(cè)者中鹰派官员(yuán)的(de)代(dài)表人物，素有(yǒu)“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦(bāng)公开市(shì)场委员(yuán)会（FOMC）没有投票(piào)权。

　　香港与内地利(lì)率互换市场互联互通合作15日正式(shì)启动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日表示(shì)，香港(gǎng)与内地利(lì)率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合(hé)作（即(jí) “互换通”）的各项准备工(gōng)作进(jìn)展顺利(lì)，初期先行开通“北向互换通”，“北(běi)向互换通(tōng)”下的交易将(jiāng)于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港及其他(tā)国家和地区的境(jìng)外投(tóu)资者经由香港(gǎng)与内地基础设施(shī)机构之(zhī)间在交易、清算、结算等方面互(hù)联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍(yǎn)生品市场。初期可交易品种为利率(lǜ)互换(huàn)产品，报(bào)价(jià)、交易及(jí)结算(suàn)币种为人民币(bì)。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的境(jìng)内投资者需与外(wài)汇(huì)交易中心签署报价商(shāng)协议，并(bìng)为上海清算所利率互换(huàn)集中清算业(yè)务(wù)的清算会员或(huò)该类会员的清算(suàn)客户(hù)。

　　参与“北向互换(huàn)通(tōng)”的(de)境外投资者(zhě)为符合(hé)人民银行(xíng)要求并完(wán)成内地银行(xíng)间债券(quàn)市场准入备案的境外(wài)机构投资者，并(bìng)经外汇(huì)交易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易(yì)权(quán)限的境外投资者需同时申请成为场外结算公(gōng)司的清算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　初期(qī)全市场每日交易净限额为200亿元(yuán)人民币，清算限额为40亿元人民币(bì)，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整额(é)度。

　　罕(hǎn)见(jiàn)大乌龙(lóng)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)道歉

　　昨日(rì)，转债市场(chǎng)出现(xiàn)“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本公告(gào)停牌(pái)的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早(zǎo)盘却(què)仍能(néng)正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施停牌，并发(fā)布公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发布(bù)关于(yú)嵘泰转债停牌及相(xiāng)关交易处理情(qíng)况(kuàng)的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份(fèn)有限公司(sī)（以下(xià)简称公司）在上(shàng)交所网站发布(bù)关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公(gōng)告称，嵘(róng)泰转债最后一(yī)个交易日为(wèi)2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交易。公司后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日(rì)早盘(pán)，因技(jì)术原(yuán)因，该(gāi)可转债仍挂(guà)牌交易(yì)。上交所发(fā)现后，于当日上午(wǔ)10时(shí)10分实施停(tíng)牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债(zhài)在(zài)匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海(hǎi)证券交易(yì)所债券交易规则》第一(yī)百三(sān)十条等相关规定(dìng)，嵘泰(tài)转债(zhài)2023年(nián)5月5日相(xiāng)关匹配(pèi)成交取(qǔ)消，交(jiāo)易无效，不(bù)进行清算交(jiāo)收。嵘(róng)泰转债的(de)转股和赎(shú)回不受(shòu)影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该(gāi)事件的(de)发生，上交所深表歉(qiàn)意，并将妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板块强势(shì)反(fǎn)弹

　　在(z怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度ài)宏观利空阶段性出尽后(hòu)，市(shì)场情绪有(yǒu)所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基本面(miàn)迎(yíng)来改善，“五一(yī)”假期过(guò)后(hòu)，油(yóu)脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨(zhǎng)油脂，菜籽油(y怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度óu)主力(lì)合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴随(suí)美联储继续加息预期以(yǐ)及欧美银行业危机(jī)的继续发酵(jiào)，国际(jì)原(yuán)油价格大幅下挫，外围市(shì)场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如(rú)预期加息(xī)25个(gè)基点，这(zhè)是本轮(lún)加(jiā)息周期(qī)的第十(shí)次(cì)加息，也(yě)可能是本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时(shí)，欧洲(zhōu)央行周四决(jué)定放慢加息步伐。在外围利(lì)空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市(shì)场情绪出现(xiàn)反弹，油(yóu)脂价格在(zài)假期(qī)开盘走弱后也(yě)迎来上涨。”中泰(tài)期货研究所油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师巩力赫表示，在此轮(lún)上(shàng)涨过(guò)程中，棕(zōng)榈油(yóu)领涨(zhǎng)油脂，产地供给偏(piān)紧，同时国内棕榈(lǘ)油库存连续下降支(zhī)撑盘面(miàn)走(zǒu)强，菜(cài)油(yóu)紧随其后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到(dào)港压力涨幅相对(duì)有限。

　　在光大(dà)期货研究所油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)侯雪(xuě)玲(líng)看(kàn)来，油脂市场的强力反弹是由(yóu)基本面(miàn)的改(gǎi)善推(tuī)动的。她表(biǎo)示，一方面源于餐饮端的利多预期。油脂相关上市企业一季(jì)度业绩(jì)大增，多因为销量(liàng)上涨(zhǎng)和毛利率提(tí)升共(gòng)同推动(dòng)；“五一(yī)”旅游出(chū)行(xíng)火爆，交(jiāo)通运(yùn)输(shū)部数据显示，假期(qī)前三天(tiān)日均(jūn)发送(sòng)人数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意(yì)味着油脂餐饮端消费(fèi)亮(liàng)眼，假期后(hòu)，现货(huò)普遍存在一轮补库需求。未来(lái)很长一段时间，餐饮端将持续成为支撑(chēng)油脂(zhī)需(xū)求的重要力量(liàng)。另一方(fāng)面，国内大豆压榨企业5月上旬(xún)仍出现(xiàn)不同程度的停机计(jì)划，市场现(xiàn)货供应仍(réng)有偏紧张情况，豆油累(lèi)库速度放(fàng)缓(huǎn)；而棕(zōng)榈油方面，产地库存出现超预(yù)期下降。GAPKI数据(jù)显(xiǎn)示，印尼棕(zōng)榈油2月库存环(huán)比(bǐ)下降15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨，出(chū)口291万吨，印(yìn)尼国(guó)内(nèi)消费180万吨，分项数据(jù)和1月几乎持平。机构预(yù)期马(mǎ)来西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)4月产量环(huán)比增(zēng)0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外(wài)市场方面，受到马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价(jià)格在(zài)本(běn)周累计(jì)上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)整体数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不(bù)足，导致(zhì)市场情绪略(lüè)显悲观。但在价(jià)格(gé)持续(xù)下跌后(hòu)，利空(kōng)落地效(xiào)应(yīng)以(yǐ)及机构(gòu)对于(yú)4月马来西亚棕榈油库存(cún)预估超预(yù)期下降(jiàng)的乐观(guān)情绪(xù)，推动(dòng)期价(jià)快速反弹，而(ér)库(kù)存预估(gū)下(xià)降的原因(yīn)来自于马来西亚国内消费需求的(de)增加。”中辉期货油(yóu)脂油料分析师贾(jiǎ)晖表示，外盘(pán)带动内盘油(yóu)脂价(jià)格上行，而豆油及菜油(yóu)自身基本面供(gōng)应增(zēng)加的利空因素(sù)逐步弱(ruò)化(huà)也对盘面带(dài)来(lái)一些(xiē)支持。

　　宏观和基本(běn)面，谁(shuí)将起到主导(dǎo)作(zuò)用？

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布(bù)的一(yī)项调查显示，全球第二大棕榈(lǘ)油生产国(guó)——马来西亚截至4月底的棕榈油库存(cún)料降至(zhì)11个月以来最低水平(píng)，因产量持平(píng)且马(mǎ)来西亚国内使用(yòng)量(liàng)增加(jiā)。受访的九位分析(xī)师(shī)和贸易商预(yù)估中值显示，棕(zōng)榈油(yóu)库存料较3月减少9.8％至151万吨，连(lián)续(xù)第三个(gè)月减少并(bìng)触及2022年(nián)5月以(yǐ)来最(zuì)低水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈(lǘ)油库(kù)存也由升转(zhuǎn)降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月的(de)最低(dī)水平。中(zhōng)国粮(liáng)油商务网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年第17周末，国内(nèi)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)总量为77.9万吨(dūn)，较上周减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；合同量为(wèi)4.7万(wàn)吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其(qí)中24度(dù)及以下(xià)库存量为73.6万吨(dūn)，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万(wàn)吨，较上(shàng)周(zhōu)减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和国内棕榈油库存都(dōu)在下降(jiàng)，但原因各有不同。马来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)库存下降的(de)主要原因来自于(yú)产量的季节(jié)性减产以及印尼国内出口(kǒu)政策限(xiàn)制导(dǎo)致的棕榈油出口较好。而国内棕榈油库存(cún)大幅(fú)下降，主要是(shì)受到(dào)年(nián)初国内(nèi)疫情防控(kòng)措施(shī)优化调整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价差高(gāo)位运(yùn)行(xíng)导(dǎo)致棕榈(lǘ)油替代性能大大增强，也进一(yī)步刺激(jī)了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马(mǎ)来西亚及(jí)中国棕榈油库存(cún)下降，但(dàn)由于印尼5月出口政策出现调整(zhěng)，将允许更(gèng)多的棕榈油出口(kǒu)，市场对于马来西亚棕榈油5月(yuè)出(chū)口数据保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)态度。中(zhōng)国和印度作为全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽然库存都不(bù)同程(chéng)度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价(jià)格(gé)上涨，将抑制其消费和进口积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕榈油产(chǎn)地来说，每年的1—4月属于去(qù)库周期，因产(chǎn)量处于年内低位，无法满足当月需求(qiú)。今(jīn)年4月国际豆棕倒挂以及需求国库(kù)存偏高，棕榈油出口需(xū)求(qiú)差，但依然没有扭(niǔ)转去库趋势。可以说(shuō)，产量绝对(duì)水平(píng)低是去库(kù)的主要原(yuán)因(yīn)。后期随着产量季节性增(zēng)加，棕榈油重(zhòng)新累(lèi)库也是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲(líng)认(rèn)为，棕(zōng)榈油的去库(kù)更(gèng)多是供需双(shuāng)重推动的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利润差(chà)，棕(zōng)榈油到港压力下降，月均到(dào)港量(liàng)30万(wàn)吨左右(yòu)。更为(wèi)重(zhòng)要的(de)是，国内(nèi)油脂餐饮需求旺盛，随(suí)着气温升高，棕榈(lǘ)油使用(yòng)限制减少，棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费同比几乎(hū)翻(fān)倍。国内棕榈油(yóu)要想重新累(lèi)库，需(xū)要进口增加(jiā)，也就是说进口利润打开，产地让(ràng)利，这(zhè)至少(shǎo)需要产地库存压力明(míng)显恢复(fù)才有可能。因此(cǐ)，未来(lái)产地的累(lèi)库必将早于国(guó)内，存在(zài)节奏差。

　　“从目前的市场情况(kuàng)来看，短(duǎn)期内缺乏明显利多因(yīn)素(sù)驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持(chí)续性。不过，从更长(zhǎng)的(de)年(nián)度时间(jiān)周期来看，在(zài)厄尔尼诺气候的预(yù)期(qī)下，棕榈油(yóu)有望(wàng)逐步进入中(zhōng)期企稳阶(jiē)段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发(fā)生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多市场(chǎng)人士看来，今年仍是(shì)“宏观(guān)大年”，宏观层面对于大(dà)宗商品(pǐn)的(de)影响仍(réng)然起到主(zhǔ)导作用(yòng)。那么，对(duì)于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接(jiē)近(jìn)尾声，欧洲央(yāng)行在周四也(yě)放慢了激进紧缩的步伐。在(zài)外(wài)围(wéi)利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出现反弹。不过，随着美联储会议的结束(shù)，市场焦点仍将集中在美国银(yín)行业(yè)的任何(hé)可能(néng)的风险蔓延，对此(cǐ)仍需保持谨慎态度。对于(yú)油(yóu)脂来说，目前基本面(miàn)仍然多空交织(zhī)。当前(qián)年(nián)度加拿大油菜籽(zǐ)的(de)丰(fēng)产对(duì)国内市场的(de)压力持(chí)续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量到(dào)港的(de)预期对豆系品种带来压力，另外(wài)国(guó)内棕榈(lǘ)油整体库存(cún)偏高(gāo)也使得(dé)油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体(tǐ)的行情(qíng)难以表现得特别强(qiáng)势。不过，油(yóu)脂的估值在偏低的油粕比和当前年度(dù)南(nán)美大豆的减(jiǎn)产预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低(dī)水平。在(zài)此情(qíng)况(kuàng)下，油脂似乎难以(yǐ)表现(xiàn)出独立走势，单边行情仍将比较多地(dì)被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而(ér)在贾(jiǎ)晖看来(lái)，由(yóu)于美(měi)联储加息已经在市场预期当中(zhōng)，因此(cǐ)对大宗商(shāng)品市场的(de)利(lì)空影响有限(xiàn)。对于油脂市(shì)场来说(shuō)，虽然生物柴油消费占比不(bù)低，比如棕(zōng)榈(lǘ)油工业消费占(zhàn)到产量30％以(yǐ)上，欧盟工业消费和食(shí)用消(xiāo)费各占一(yī)半(bàn)，但各(gè)国(guó)生物柴油(yóu)政策(cè)比例一段时(shí)期内是固定的，不会因为原油(yóu)及宏观市场的波(bō)动(dòng)，而出(chū)现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用作为消费必需(xū)品，宏观因素影(yǐng)响有限，因(yīn)此油脂自身基本面对价格波动仍然将(jiāng)起到主导作用(yòng)。

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