金融界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头(tóu)”先正达的A股上(shàng)市之(zhī)路(lù)可谓(wèi)是一波三折，犹如(rú)坐过山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一脚之(zhī)际被取(qǔ)消上会后，先正达的上市之(zhī)路(lù)再(zài)添一段新的历程。先正达(dá)将作别科创板，将目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站(zhàn)显示，上交(jiāo)所(suǒ)日前(qián)做出(chū)决定(dìng)终止对先正达集团股份有限(xiàn)公司首次公开发行股票(piào)并在科创板上市(shì)，先(xiān)正(zhèng)达(dá)集科创(chuàng)板IPO审(shěn)核状态(tài)变更为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之(zhī)际。上交所发布答记(jì)者(zhě)问(wèn)对先正达是上市(shì)予以了回应。上交所相关(guān)负责人表(biǎo)示，已收到先(xiān)正(zhèng)达集团提交的撤回在科创板首发上市的申请，并已(yǐ)按照规则完(wán)成相关流程(chéng)。

　　上交所相关负责人在(zài)回(huí)应中透露，先正(zhèng)达集团表示将转申(shēn)报沪(hù)市(shì)主板，对此，上交所尊重企业对上市(shì)板块的自主选择，支(zhī)持大型农业(yè)科技企业上市，推进相关工作平稳有序(xù)进(jìn)行。

　　不过，上交所(suǒ)对于为何科创板(bǎn)向先(xiān)正达(dá)关(guān)闭上市大门(mén)，并未(wèi)做出明确解释，至于外界关心的(de)“农化巨头”先(xiān)正达属性与(yǔ)科(kē)创板定位是否一致问题(tí)，也未作(zuò)明确答复。

　　只是(shì)时间证明，出于(yú)市场稳定考(kǎo)虑并(bìng)不(bù)是科创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月(yuè)28日，先正(zhèng)达突(tū)然被(bèi)取消上(shàng)会。对于审议会议(yì)取消原因(yīn)，市(shì)场(chǎng)人(rén)士分析(xī)不排除(chú)是出于(yú)市场稳定考虑，“目前国际(jì)国内(nèi)形(xíng)势复杂，又正(zhèng)处(chù)于全面(miàn)实行注(zhù)册制改革关键期，主板(bǎn)首(shǒu)批(pī)注册企业正在发行、缴款过(guò)程中。先正达集团自(zì)身规模和募集资金量较大(dà)，市场关(guān)注(zhù)度也比较高。”

　　农化巨(jù)头(tóu)先(xiān)正达集(jí)团

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由中国(guó)中化集团(tuán)与中国化(huà)工(gōng)集团旗下(xià)农(nóng)化(huà)板块业务整(zhěng)合(hé)而(ér)成，主要由瑞士先正(zhèng)达、安道麦及中(zhōng)化集团农业业务(wù)组成，直到2022年(nián)才运行满三年(nián)。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化公司由中国中(zhōng)化(huà)通过其(qí)全资子公司中国化工(gōng)间接全资持有，实际控(kòng)制人系国务(wù)院国资委。集团旗下(xià)现分四个业务单(dān)元(yuán)：总部位(wèi)于瑞士巴塞(sāi)尔的先正(zhèng)达植(zhí)保、总部位(wèi)于美(měi)国芝加(jiā)哥的先正达种(zhǒng)子、总部位于以色(sè)列的安道麦以及先正(zhèng)达集团中国。业(yè)务主要(yào)分布在北美洲、拉(lā)丁美洲(zhōu)、欧(ōu)洲非洲及中(zhōng)东地(dì)区、中国(guó)及除中国以外(wài)的亚太地区。

　　先正达集(jí)团主(zhǔ)营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产(chǎn)与销售，并从事现(xiàn)代农业(yè)服务。招股书称(chēng)，2021年(nián)先正达集团在全球(qiú)植保(bǎo)行(xíng)业排名第一、种子(zi)行(xíng)业(yè)排名第三；在中国植保行业排名(míng)第一(yī)、种子行业(yè)排名(míng)第一、作物(wù)营养(yǎng)行业排名第一。2019年至2022年(nián)，先正达分别实(shí)现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同期归(guī)母净利润分(fēn)别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质(zhì)地也有忧虑之(zhī)处

　　虽然先正达背(bèi)景雄厚，但是先正(zhèng)达自身质地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上会(huì)稿显(xiǎn)示其(qí)商(shāng)誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值分别(bié)为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿(yì)元(yuán)及1781.59亿元，与此(cǐ)同时(shí)公司归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后的归属于(yú)母(mǔ)公司股东权益(yì)合计的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要求先正(zhèng)达就可能(néng)面临的商誉减值(zhí)风险对公(gōng)司财务状(zhuàng)况(kuàng)的(de)进一(yī)步影响进(jìn)行风险提示。

　　对(duì)此(cǐ)，先正达回复称，尽管报告期内公司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收购(gòu)公(gōng)司未来(lái)运营状况未能达到预(yù)期，公司(sī)可能面临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投资者充分(fēn)关注商誉(yù)减值(zhí)的风险(xiǎn)。

　　先(xiān)正达(dá)之前计划(huà)募(mù)资650亿元

　　先正达(dá)在被科创板(bǎn)终止前，是科创板现(xiàn)存排(pái)队企业中最为“老资格(gé)”的企业。先正达(dá)集团于2021年6月宣布(bù)拟(nǐ)申请科创板上(shàng)市。当(dāng)年(nián)9月，因发行上市(shì)申(shēn)请文件中(zhōng)记(jì)载的财务资料已(yǐ)过有效(xiào)期，需(xū)要补充提交，上交所中止其(qí)发行上市审核；随后的10月，上交所恢复其(qí)发行上市审(shěn)核。

　　值得注意的(de)是，先正达之前计划募资(zī)650亿元，若能成功上(shàng)市(shì)，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三(sān)名分别(bié)是，农业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿(yì)元，中(zhōng)国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此规模的(de)募(mù)资规(guī)模，先正达表示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产(chǎn)资产的(de)扩(ku北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ò)展、升级和维护以及其他资本(běn)支出，78亿元用(yòng)于扩展现代农业技(jì)术(shù)服(fú)务平台（MAP），208亿(yì)元用于全球并购项目，剩余(yú)195亿(yì)元用于偿(cháng)还集团的长期债务。

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