昨天深夜，美国(guó)债务(wù)上限谈判突(tū)然中止！

　　当地时间(jiān)周五上午(wǔ)，美国共和党债务上限谈判代表格雷夫斯与白宫代表举行闭(bì)门会议，但会议开始后不(bù)久就突(tū)然离开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判代(dài)表实(shí)在不可理喻，目(mù)前谈判(pàn)处于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态(tài)。格雷夫斯强调，他(tā)不知道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息(xī)传出后，三大美股指集(jí)体转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔传出了有望(wàng)暂停加息(xī)的(de)鸽派信(xìn)号。鲍(bào)威尔称，银行(xíng)业的(de)压力可能(néng)影响联储的利率路径，若源于银行业(yè)危机的信贷环(huán)境收紧导致经济放缓，美联储(chǔ)可能(néng)不必让利率升到原应(yīng)有的高位(wèi)。

　　交易(yì)员目前预计，美(měi)联储6月份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的(de)35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计美联储(chǔ)下月将利(lì)率(lǜ)维持在(zài)5％至5.25％区(qū)间的可能性为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍(bào)威尔的(de)讲(jiǎng)话相比，交(jiāo)易(yì)员(yuán)似(shì)乎更(gèng)受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌(diē)幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收益率迅速远离他讲(jiǎng)话前所创的两个月来高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷(shuā)新(xīn)日低(dī)，加(jiā)速(sù)跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话结束后(hòu)，美债收益率(lǜ)逐(zhú)步回升，全天(tiān)攀升(shēng)收官，美股(gǔ)和美元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走(zǒu)，受债务上限谈判(pàn)暂(zàn)停拖(tuō)累三大(dà)股指盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌近1％，热(rè)门(mén)中(zhōng)概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东(dōng)方涨超(chāo)1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京(jīng)东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅(qiān)涨近1.9％，伦锡(xī)连涨(zhǎng)三日。本(běn)周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后继续(xù)领跌，和跌(diē)近3％的伦(lún)锌连跌两周。而(ér)伦锡和伦铝(lǚ)都(dōu)涨超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅(qiān)涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持平(píng)一周前水平(píng)，都止住四周连(lián)跌之势。

　　纽约(yuē)黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周(zhōu)累(lèi)计下(xià)跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元(yuán)/桶。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约(yuē)2.5％，均终结(jié)四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今(jīn)晨六点，有最新(xīn)消息(xī)称，美(měi)国白宫谈判代(dài)表已抵达会场，准备(bèi)继续进行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将于北京时间今天上(shàng)午重返谈(tán)判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦卡锡(xī)称(chēng)，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债务(wù)上限解决不了任何(hé)问题，将阻止拜登推(tuī)动的增加政府(fǔ)开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部(bù)现金(jīn)余(yú)额(é)截至5月18日进一步降至573亿美元。截(jié)至5月(yuè)17日，美国(guó)财政部财政(zhèng)紧(jǐn)急措施余额还剩(shèng)下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通(tōng)胀远远高于2％目标(biāo)，鉴于信贷压力可能无(wú)需(xū)继续加母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理(jiā)息

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五(wǔ)（北京时间今天(tiān)凌晨），美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)出席名为“货币政策观(guān)点”的小(xiǎo)组(zǔ)讨(tǎo)论(lùn)。市场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通胀远远高于我们2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将(jiāng)造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力(lì)于”让通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物价稳(wěn)定是经济保持强(qiáng)劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派(pài)信号称，自己倾(qīng)向于支持6月会议暂不(bù)加息，而且银行(xíng)业危机导致的信贷条件收(shōu)紧(jǐn)，可能意味着美联(lián)储(chǔ)峰值利率将低(dī)于(yú)预期(qī)：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成的负面影响，可能无需（继续）加息(xī)至那么高的水平(píng)就能成功打压(yā)通胀。美(měi)联储在收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)方面(miàn)已取得长足进步(bù)，政策立场现(xiàn)在是对(duì)经济(jì)增长具有限制性的。做太多与做太少(shǎo)的风险(xiǎn)正变得更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效(xiào)应滞(zhì)后，以及近(jìn)期银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收紧程(chéng)度等多重不确定性。有(yǒu)鉴于此，美联储有能力(lì)观察更多(duō)数据和未来前景的演变，然后再决定可能(néng)需要(yào)提高多少利(lì)率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也(yě)强(qiáng)调季度(dù)经济预测的准确(què)度通(tōng)常存在挑战，他上述提到的观点及其(qí)能实现的程度也都(dōu)存在不确定性，理由是“未来前景面临着历史性高企(qǐ)的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多(duō)少而作出决(jué)定(dìng)。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业(yè)危(wēi)机后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的利率路(lù)径(jìng)信号。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明银行业压力将(jiāng)影响货币(bì)决(jué)策(cè)。

　　产业供需结(jié)构(gòu)预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连续下行(xíng母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)

　　近期纯碱和玻璃期货(huò)持(chí)续走弱，昨日纯(chún)碱和(hé)玻璃期货(huò)继(jì)续深跌，盘(pán)中纯(chún)碱2306合约触及跌停。昨日(rì)盘(pán)后，郑商(shāng)所发布(bù)公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜(yè)盘交(jiāo)易时起，纯(chún)碱(jiǎn)期货2309合约的日内(nèi)平今仓交易手(shǒu)续费标(biāo)准调整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研(yán)究所负(fù)责人(rén)闾(lǘ)振(zhèn)兴(xīng)表(biǎo)示，主要有(yǒu)三方(fāng)面：一是产业供需结构预期转弱；二是(shì)宏观(guān)环(huán)境不乐观；三是(shì)交易(yì)者在对(duì)冲(chōng)操作中将纯(chún)碱玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃(lí)、纯碱走势(shì)虽都偏弱，但南(nán)华研(yán)究院能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原因并不相同。纯(chún)碱周五(wǔ)跌(diē)幅(fú)较大的主要原因(yīn)在于远(yuǎn)兴投产(chǎn)的(de)消息面(miàn)刺激，使(shǐ)得盘面出现较大跌幅(fú)。除此之(zhī)外，本(běn)周检修量(liàng)增加，库存依旧累库，可见下游(yóu)的持货意愿依旧较差(chà)。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨，对供需关系也(yě)存在一定(dìng)的(de)影响。在现货松动(dòng)、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主(zhǔ)要原因在于(yú)前期（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库至环(huán)比高位(wèi)。”他说(shuō)，短(duǎn)期价格(gé)松动(dòng)，中下游(yóu)的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此产(chǎn)销(xiāo)出(chū)现了较为(wèi)明显的下滑。在现货松(sōng)动、产销较弱的局面下，玻璃的价(jià)格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产(chǎn)业供需结构(gòu)看，浙(zhè)商期货(huò)分(fēn)析师江(jiāng)文(wén)敏(mǐn)具体介绍，纯碱方(fāng)面，近期主(zhǔ)要市场交易(yì)点是(shì)远兴(xīng)能源新增投产。昨日，远兴(xīng)能源1号线正(zhèng)式点火，新增天然碱产能(néng)150万吨，后续2号线原(yuán)计(jì)划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计划(huà)于9月份出(chū)产品，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计划于(yú)9月份出产品，产能(néng)为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源(yuán)的天然碱预计生产成本在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大(dà)量(liàng)新增产能和低成本纯(chún)碱的叠加作用下持续走低(dī)，周五又逢远兴能源(yuán)点火的(de)信息落地，市(shì)场看空(kōng)情绪(xù)高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱(jiǎn)的供需结构在9月会(huì)发(fā)生变化(huà)，这(zhè)是市场早(zǎo)已预期的，市场也已充分(fēn)计价，这一点从9月(yuè)合(hé)约(yuē)的深贴(tiē)水可以得(dé)到验证。在(zài)这个供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业链开始形成负(fù)反馈，纯碱(jiǎn)现货价(jià)格也(yě)出现崩塌，这(zhè)一点(diǎn)从(cóng)近月(yuè)合约的跌幅和现货(huò)向期货回归的方(fāng)式(shì)收(shōu)敛基差上(shàng)可以(yǐ)得到验证。

　　而玻(bō)璃(lí)方面，江文敏表示，近期市场主要交易点(diǎn)是(shì)需求转弱，供应(yīng)上升(shēng)。因为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏强有力的订单(dān)支撑，5月中(zhōng)旬订(dìng)单天数为16.4天，与(yǔ)4月(yuè)底相(xiāng)比减少0.1天。深加工厂原片库存(cún)天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从(cóng)历史(shǐ)数据(jù)来看，原片库存偏高，补库意(yì)愿相比4月降低。从玻(bō)璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平(píng)均为65％，湖北地区产销数据平(píng)均(jūn)为73％，华东地区产销(xiāo)数据平(píng)均为(wèi)82％，相比于3月及(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理jí)4月的数据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月(yuè)还要新增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔(róng)量400吨，9月新增日(rì)熔量(liàng)1200吨(dūn)，10月减少日熔(róng)量1000吨。预(yù)计2023年9月份玻璃日(rì)熔(róng)量(liàng)达到巅(diān)峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比(bǐ)较(jiào)弱，主要是高库存(cún)和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中(zhōng)下(xià)旬玻璃价格在去库逻辑下出现(xiàn)过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善很多(duō)，加(jiā)之终端表现并不(bù)乐观，因此又(yòu)出现大幅(fú)回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)、国(guó)内(nèi)经济复苏(sū)不及预期的背(bèi)景下，整个工业品价格(gé)承压，纯碱此(cǐ)前(qián)强势的中(zhōng)观逻辑终敌(dí)不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部(bù)分市场(chǎng)资金(jīn)在做(zuò)强弱对冲，而(ér)纯碱和玻(bō)璃正是空头配置，强化(huà)了二者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持(chí)续

　　对(duì)于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主要(yào)关注检(jiǎn)修是(shì)否能带(dài)来(lái)现货价格短期的(de)企稳，但中长期价格下跌至成(chéng)本(běn)线为大概率事件。“从商品(pǐn)格(gé)局看，纯碱投产(chǎn)后必然走向过剩(shèng)，而短期检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现有限，因此检修(xiū)仅为长期(qī)趋势下的扰动，商品从偏(piān)紧到过(guò)剩的周期中，价格趋势预计(jì)继续向(xiàng)下。”他(tā)说，对(duì)于玻璃，需要等待的则(zé)是中下游的备货意(yì)愿(yuàn)何(hé)时(shí)能够起来：一(yī)是等待下(xià)游(yóu)的原料库存消耗，二是(shì)对(duì)未来(lái)的(de)需求是否存在(zài)旺季的预期。短期来看，下(xià)游以消耗前期库(kù)存为(wèi)主，需(xū)求(qiú)缺乏弹性，价格预(yù)期偏(piān)弱(ruò)。后市(shì)关注(zhù)在需求存(cún)在(zài)缺口的(de)情形下，7月(yuè)订单是否(fǒu)依旧具有连续性。

　　中期(qī)来看，闾振兴认为(wèi)，除非价(jià)格开始(shǐ)冲击成本，或是(shì)供(gōng)需(xū)上有重(zhòng)大改变(biàn)，否则纯碱和(hé)玻璃依然维(wéi)持弱势(shì)。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或使得低(dī)位(wèi)波(bō)动(dòng)加大。”他说，止跌可以关(guān)注两个(gè)指标：一是基差不再(zài)是以现(xiàn)货下跌方式来修复；二是月供需(xū)预期博弈相对明(míng)朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文敏表示，纯碱(jiǎn)后市仍将维持弱势，可重点关注(zhù)远(yuǎn)兴能源(yuán)的后续(xù)投产(chǎn)进(jìn)展、碱价降价幅(fú)度。若远兴能源后续投产推(tuī)迟(chí)，则盘面或将维稳(wěn)振荡；若联(lián)碱(jiǎn)厂、氨(ān)碱(jiǎn)厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保持，中长期(qī)则视(shì)终(zhōng)端需求变动来判(pàn)断是否维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注下(xià)游深加(jiā)工(gōng)订单情况、地产施工端情况。若后期(qī)地产施工(gōng)端主体封顶数(shù)量(liàng)较(jiào)多，那么玻璃的需求(qiú)量将抬升，下游深(shēn)加工订单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

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