今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财(cái)政三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会(三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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