投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物fú)紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多(duō)美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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