金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是(shì)，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年(nián)年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未(wèi)缺(quē)席过(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗guò)。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利(lì)亚(yà)等，其中外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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