本(běn)周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm)枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力得到基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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