金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年(nián)一(yī)次的(de)白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形(xíng)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖(táng)价格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(n耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标án)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答(dá)案。

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