金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金钱(qián)味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东(dōng)大会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的(de)变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化(huà)的(de)巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手(shǒu)的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的(de)日(rì)本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本(běn)监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求(qiú)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思上市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出(chū)答案吧。

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