今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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