今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立(lì)了(le)对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的半夜被C醒是一种什么样的感受(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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