自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑yì)元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较于(yú)其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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