金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之(zhī)前的(de)最(zuì)后一(yī)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物产(chǎn)量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断日报报(bào)道，联合(hé)国粮亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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