本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库(kù)对(duì)价(jià)格(gé)或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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