5月(yuè)以(yǐ)来，港股市(shì)场仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市(shì)新低。不过，虽然多只投资(zī)港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年内份额(é)增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份额(é)分别(bié)激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)，最新份(fèn)额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，港股作(zuò)为离岸市场，基(jī)本面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性(xìng)相关度较(jiào)高，在基(jī)本面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港(gǎng)股市场(chǎng)估值水平(píng)已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价(jià)比，看(kàn)好人工(gōng)智能、互(hù)联网科(kē)技、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份(fèn)额增幅明显，且再(zài)创(chuàng)历史(shǐ)新高。其中(zhōng)，广发恒生科(kē)技ETF、广(guǎng)发(fā)港股创(chuàng)新药ETF年内(nèi)份额增(zēng)幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中位(wèi)列前(qián)二。而易(yì)方达(dá)、富国基金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位(wèi)，再(zài)创(chuàng)历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模(mó)最(zuì)大的港股ETF产(chǎn)品(pǐn)。

　　不(bù)过(guò)，从产品业绩来看，侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类截至5月26日，仍(réng)有超(chāo)九成(chéng)港股(gǔ)ETF产品年内收(shōu)益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场(chǎng)持续(xù)震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬之(zhī)后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量(liàng)下(xià)跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数在同日(rì)创下(xià)年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨少，波(bō)动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波(bō)动下跌，广发恒(héng)生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个因素影响(xiǎng)。一方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国(guó)债务上限到期带来(lái)的债务(wù)违(wéi)约风险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了大部分内地互联网以及新经济领(lǐng)域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响了(le)5月份港股市场的表现。

侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类　　诺德基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较大(dà)主要(yào)有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本面角(jiǎo)度(dù)来看，去年防(fáng)疫(yì)政(zhèng)策转向后市场对于国内(nèi)疫后(hòu)复苏(sū)有较高的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我们确实看到由于(yú)线(xiàn)下场景的修复，消费需求出现(xiàn)了比(bǐ)较(jiào)好的恢复。而进入4、5月(yuè)份，国内(nèi)经济整(zhěng)体相(xiāng)较一季度(dù)环比有所(suǒ)减弱，这也使(shǐ)得市(shì)场对于国内经济复苏(sū)预期开始修(xiū)正，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从资金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下(xià)，5月(yuè)市(shì)场走势(shì)较弱。

　　中融基金直(zhí侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)言，港(gǎng)股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是(shì)中(zhōng)美经济相对强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国(guó)经济向上，美(měi)国经济进入衰退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现很(hěn)亢奋，但实际结果中美(měi)两边的状态变化还(hái)是需要更(gèng)长(zhǎng)时间(jiān)，但大概率还(hái)是(shì)会发生的，在这个过(guò)程中的波折就对应(yīng)着人民币汇率(lǜ)和港(gǎng)股(gǔ)的(de)大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药(yào)等细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互(hù)联网(wǎng)科(kē)技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美(měi)银行业危机影响(xiǎng)和(hé)主要经济体政(zhèng)策变(biàn)化(huà)扰(rǎo)动，今年(nián)以来港股持续回调(diào)，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国内外流动性压力(lì)持(chí)续缓解(jiě)，未来(lái)港股资金(jīn)面或有(yǒu)机会得到改善(shàn)，结合当前的低估值水平，港股吸引力或(huò)许(xǔ)逐(zhú)步凸(tū)显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许是值得关注的(de)方向，例如(rú)恒生科技以(yǐ)及港股创新药等(děng)，若未来市(shì)场(chǎng)进一(yī)步回暖，科技领域、港(gǎng)股创(chuàng)新药以及消(xiāo)费复(fù)苏或者更(gèng)能调动市(shì)场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港股(gǔ)波动性较大，建议投资者通过定投分散参(cān)与，较(jiào)好平衡(héng)风险和机会。同时，选择更有(yǒu)价值的(de)细分赛道，或(huò)许更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投资的主线，推动(dòng)了中美股市的表现，未来人工智能应用或(huò)利(lì)好科技相关细分领域。其次，港(gǎng)股创新药(yào)是国内医(yī)药领域长期具备相对优势(shì)的细分赛道，对比美国创新药(yào)占比医(yī)药市场80％的占比，国(guó)内占比(bǐ)仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要(yào)更多更先(xiān)进(jìn)的疗(liáo)法和创新药，长期投(tóu)资价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港股(gǔ)消费行(xíng)业也有望上行。因为(wèi)目前我国(guó)经济总量数据回暖，国内(nèi)经济长远发展的确定性(xìng)增(zēng)强，居民可(kě)支(zhī)配收入增加(jiā)，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是以(yǐ)机构和外资为主导的(de)市(shì)场(chǎng)，因(yīn)此海外经济(jì)数(shù)据对港股资金面会产生较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动性持续(xù)承压(yā)和较弱的国际宏观环境背(bèi)景下(xià)，短(duǎn)期(qī)港股或(huò)是震荡行情，投资者可以关注(zhù)高稳(wěn)定性(xìng)且具备(bèi)估(gū)值(zhí)性价(jià)比的(de)标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者(zhě)美国(guó)经济下(xià)滑比预期更快这二者中任一(yī)情景发生甚至同时发(fā)生时，我们可能(néng)就会(huì)看到人民币汇率的(de)走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以(yǐ)先(xiān)重点关注运营商(shāng)等高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品的业绩差异(yì)很大，建(jiàn)议(yì)更多关(guān)注个股(gǔ)的性(xìng)价比与(yǔ)成长(zhǎng)的确定性(xìng)。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当下港股市(shì)场具备(bèi)一定的投资性价(jià)比，当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平仍然位于(yú)历史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平。从基(jī)本面角度来说(shuō)，他(tā)们认为国内经(jīng)济的复苏(sū)节奏可(kě)能(néng)大概率是一波三折(zhé)趋势向(xiàng)上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港(gǎng)股市(shì)场已(yǐ)经price in经(jīng)济复苏较弱的相对悲(bēi)观的(de)预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上修(xiū)。而从(cóng)流动(dòng)性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽在(zài)节(jié)奏上较难判断，但往未来看是(shì)大概率事件，预(yù)计人民币汇率的压力也会(huì)逐步缓(huǎn)解。

　　“细分(fēn)板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益(yì)于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复苏的(de)消(xiāo)费、互(hù)联网、医药等(děng)板块仍然(rán)值得重点关(guān)注。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于(yú)其离岸(àn)市场特性，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)人占比较(jiào)高，受国(guó)内及海外(wài)多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议(yì)投(tóu)资(zī)人可以逢低布局，更(gèng)多可以采(cǎi)取基(jī)金定(dìng)投(tóu)的方式投资(zī)于(yú)港股市场。

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