5月10日，有消息称部(bù)分银行(xíng)相关部门收(shōu)到《关于(yú)调整协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限的(de)通(tōng)知(zhī)》，四大国有银行协定存款和通知(zhī)存款自律上限的下(xià)调幅度(dù)为30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协定存款(kuǎn)更多是(shì)对公业务，而通知存(cún)款则集中于(yú)短期存款。

　　就(jiù)本次(cì)协定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)拟(nǐ)下调的背景、影响(xiǎng)，后(hòu)续货币政策走向等，记者采(cǎi)访了(le)招商(shāng)基金(jīn)研究部首席经(jīng)济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基(jī)金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)部总经理(lǐ)邹(zōu)德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽(zé)基(jī)金(jīn)经理陈钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光(guāng)大保德(dé)信基金、德邦基金(jīn)等公募(mù)基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看(kàn)来，本(běn)轮(lún)调降更多(duō)是出(chū)于推进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。对银行(xíng)而(ér)言，存款(kuǎn)利率下调有(yǒu)助于减少存(cún)款定价的无序竞(jìng)争，降低银行(xíng)负债成本；同时本次降息有助(zhù)于促(cù)进投资、消费，也(yě)被看作(zuò)是促进宏(hóng)观经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量补价(jià)，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难(nán)上行(xíng)。预计下半年货币(bì)政策不会出现急转弯，延续稳(wěn)健货币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款利率调降(jiàng)的趋势

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者：四(sì)大国(guó)有银行为何下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降更多是出于(yú)推进利率市场化改(gǎi)革深化大(dà)背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机(jī)制建立(lì)了存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益(yì)率为代表的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下(xià)调存款利率，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今年4月市(shì)场利率定价自律机制发布《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部(bù)分(fēn)中小银(yín)行、农商行存(cún)款利率下调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海、恒丰(fēng)三(sān)家股份行(xíng)挂(guà)牌利(lì)率下调，均是在利率市场化改革推进背景下，银行出于自(zì)身(shēn)经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断(duàn)下行。在资(zī)产端定价压力(lì)较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高增(zēng)的情况(kuàng)下，压降存款成(chéng)本成为改善(shàn)息差(chà)的(de)重要手段。此外(wài)，2023年以来(lái)银行贷款向企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下调协定存(cún)款及(jí)通知存款自律上(shàng)限(xiàn)有利于对公客(kè)户(hù)留存的(de)活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场利(lì)率整体(tǐ)下行，实体(tǐ)经济综(zōng)合融资(zī)成本(běn)不(bù)断下降，银行资产端(duān)收益下(xià)降(jiàng)较为(wèi)明显；第二，银行整体净(jìng)息(xī)差(chà)持续走低，银行(xíng)利润空间压缩(suō)明(míng)显；第(dì)三，企(qǐ)业和居民(mín)风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显，存(cún)款市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了银行高吸(xī)揽储的必要性；第四，协定(dìng)存款和通(tōng)知存(cún)款介于活期与定期存(cún)款(kuǎn)之间，自(zì)2022年存(cún)款(kuǎn)自律机(jī)制对于活期存款(kuǎn)与定期存款利率进行了(le)几轮调整，本次将协(xié)定存(cún)款(kuǎn)与通知存款自律(lǜ)上(shàng)限下调(diào)也(yě)是要(yào)将存款产品线的调整进(jìn)行统(tǒng)一，全面缓解银行负债(zhài)压力。

　　综合(hé)各项因素，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机(jī)制协(xié)调调降负债成本，有(yǒu)利(lì)于提升(shēng)银行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚(xū)，更好的落实央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(jī)金：中国的存款利率管控为(wèi)上限管控，贷款利(lì)率(lǜ)则为下限管(guǎn)控，近年来贷款(kuǎn)利率(lǜ)下限管控彻底取(qǔ)消。存款利率定价方式的改变也(yě)拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自(zì)律(lǜ)机制(zhì)建(jiàn)立以来，4月和(hé)9月经(jīng)历了两轮大(dà)规模存(cún)款利率下(xià)降(jiàng)，主要是大行(xíng)和(hé)股份行(xíng)参(cān)与，今年以来的调整(zhěng)更(gèng)多(duō)是延续去(qù)年9月这一轮存款(kuǎn)利率(lǜ)下调，中小银(yín)行补充(chōng)下(xià)调。

　　另外，考评(píng)制度由原来的激励(lì)为主(zhǔ)引入惩罚措施，加(jiā)速了(le)中小银行(xíng)存款利率(lǜ)补降(jiàng)的(de)进度。就今(jīn)年的经济(jì)背景而言，疫(yì)后脉(mài)冲式复苏后经济边际走弱(ruò)，经济(jì)修复(fù)存在波(bō)折。目前居民超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有限，银行存款增(zēng)加(jiā)，降低存款(kuǎn)利率可以引导(dǎo)减少信贷套利(lì)，助力经济增长。从银行(xíng)的(de)角度(dù)，净息差不断(duàn)压缩，银行(xíng)经营压力增大，调整存款成本成为改善息差的重(zhòng)要(yào)手段(duàn)。

　　光大(dà)保德信(xìn)基(jī)金：下(xià)调(diào)协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在(zài)商(shāng)业银行的(de)活(huó)期类存款(kuǎn)收益，延续(xù)近期银(yín)行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行净息差(chà)收窄趋(qū)势，特别是中小行高息揽储的成本压(yā)力；另一方面(miàn)，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化，符合“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创(chuàng)设(shè)以来(lái)，两轮利率调降都(dōu)集中在活(huó)期和(hé)定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这(zhè)些介于(yú)活期和定(dìng)期存款之间(jiān)的(de)存款的利率(lǜ)调(diào)整，当下有(yǒu)必要一次性调整通知存款和(hé)协定存款利率上限，保证(zhèng)存款利(lì)率下调的有效性(xìng)。银行一季度净息差水平均创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，上市银行整体(tǐ)净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过(guò)存款利率下调可以有效降低银行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息(xī)潮”迭(dié)起，这(zhè)是(shì)未来(lái)大趋势(shì)吗(ma)？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数据，居民贷款偏(piān)弱(ruò)之外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期(qī)贷(dài)款同比多增(zēng)幅度较大。在这种背(bèi)景下(xià)，MLF利率是否下(xià)调，还要(yào)进一步观(guān)察(chá精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思)5-6月(yuè)信贷(dài)情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差压力(lì)增大，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中(zhōng)小银行或有动力持续(xù)主动下(xià)调存(cún)款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是(shì)大势所趋。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不(bù)仅仅(jǐn)集中在(zài)银行领域。以地方债为例(lì)，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可(kě)能(néng)下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较好的(de)发债主(zhǔ)体，其信(xìn)用债收(shōu)益率仍(réng)有(yǒu)下行(xíng)趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方(fāng)向仍是(shì)由实体经济资金(jīn)供(gōng)需决(jué)定(dìng)的，而央行的政策利率、基准利率在一方(fāng)面(miàn)要合适(shì)顺(shùn)应市场环(huán)境，一方面也代表着政策意愿强(qiáng)调(diào)信号意义的作(zuò)用。今年(nián)是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍面临内生(shēng)动力不强需求(qiú)不足(zú)的情况，央行已经(jīng)通过降准以及结构性货(huò)币政策等多项举措给(gěi)予了实体经济所需的一定的资金投放支持，有效降低(dī)了实体综(zōng)合融资成(chéng)本，后续(xù)需要财政(zhèng)政策产业政策等配套政策继续激(jī)活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央行需(xū)要观察(chá)跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整政策(cè)利率(lǜ)的概率不大(dà)，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环(huán)境(jìng)，故(gù)从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续是(shì)否进(jìn)一步下调要(yào)看实体经济复苏的情况(kuàng)。银(yín)行负债端，存(cún)款基准利率下调的概率不大，而存款利率上限的调整空间(jiān)仍存在，而是否进一步(bù)下调要看(kàn)银行(xíng)自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银(yín)行指导利率自律机(jī)制建立了(le)存(cún)款利率市(shì)场化(huà)调整机制，自律机(jī)制成员银行(xíng)参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在存款利率市(shì)场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审(shěn)慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增存款(kuǎn)利率市场化定价情况作为合格审慎评(píng)估的扣分项(xiàng)，引发中小银(yín)行(xíng)跟随调降(jiàng)存款(kuǎn)利率。我们认为，通(tōng)过存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，稳定商业银行净息差进而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融(róng)资成本(běn)下行。

　　德(dé)邦基(jī)金：从日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际(jì)弱(ruò)修复趋势或仍在。近期(qī)国债利率持续下(xià)行，银(yín)行间利(lì)率下(xià)行，叠加银行存款定价(jià)下调，4月社(shè)融信(xìn)贷低于(yú)预期，国(guó)内(nèi)降息(xī)预期被进一(yī)步强化。海外来看(kàn)，全球经济(jì)进(jìn)入(rù)衰退周期，加息周(zhōu)期基本(běn)结(jié)束，后续(xù)有(yǒu)望(wàng)逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前(qián)，我国国(guó)有大(dà)型(xíng)商业银行和股份制商业银行(xíng)的(de)定期(qī)存款利率(lǜ)已告(gào)别(bié)“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势所趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平(píng)均(jūn)利(lì)率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显(xiǎn)，监(jiān)管层(céng)面有动力去持续推动存款利率下降(jiàng)，来保障银行合理利差范围，增加银(yín)行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持(chí)续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银(yín)行自(zì)身也有动力去下调存(cún)款定价来(lái)保障利(lì)差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营(yíng)压力(lì)

　　中国基金报：协定存(cún)款、通知存(cún)款利(lì)率(lǜ)自(zì)律上限调(diào)整，将有哪些(xiē)政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压力大(dà)是普遍现象，此次政(zhèng)策调整(zhěng)有望带(dài)动中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此前经济下(xià)行(xíng)影响，投资者悲观预(yù)期被放(fàng)大，大量资金(jīn)集中(zhōng)在(zài)银行存(cún)款端，此次存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调也有望带动存款资金的释(shì)放，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本(běn)次(cì)调降通知释放了(le)以(yǐ)下信(xìn)号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将引导银行的(de)对公(gōng)活期成本下降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资产端(duān)让利压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行(xíng)内(nèi)生资本补充能力(lì)；②减少企(qǐ)业及(jí)居(jū)民的短期存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进(jìn)企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下(xià)调(diào)对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)集中在以下两(liǎng)点：①规(guī)范(fàn)银行的(de)协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存(cún)款定(dìng)价(jià)的(de)无序竞争(zhēng)。此前，部分(fēn)中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存(cún)款定价(jià)过(guò)高，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银行产(chǎn)生揽储冲击。本次上限下调后会普(pǔ)遍降低中小(xiǎo)行协定存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银行间揽储恶意(yì)竞争(zhēng)，而对股份(fèn)行及国有大行影(yǐng)响较小(xiǎo)。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但(dàn)大概率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限，主要影响对公客户在商业银(yín)行的活(huó)期(qī)类存款收(shōu)益，使得对公客户活期存款收(shōu)益(yì)向对私客户看齐，一(yī)方(fāng)面有助于缓解商业银行净息差(chà)收(shōu)窄趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超(chāo)额储蓄(xù)向消费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银(yín)行(xíng)，存款利(lì)率自律上限调整降低了银行(xíng)负债成本(běn)，目前(qián)上(shàng)市银(yín)行协定存款占总存款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利率上限后，预计行业资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以(yǐ)限(xiàn)制(zhì)高息揽储，规(guī)范行业(yè)竞争，特(tè)别是(shì)降低银行(xíng)对(duì)公活期存款成本(běn)压(yā)力(lì)，减轻银行负债及经营压力。此外，银行(xíng)负债端成本(běn)的(de)下降(jiàng)使(shǐ)得银行盈利(lì)能力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开(kāi)了资产端收益率下(xià)行的空间(jiān)，或带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确定性信(xìn)号

　　中国基(jī)金(jīn)报：未来存款(kuǎn)利率是否还有进一步下降(jiàng)的空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金：近年来，贷(dài)款和存款利率的非对称下(xià)行使得商业银行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存(cún)款利率有进一(yī)步调降的(de)预期。一方面，为支持实体经(jīng)济，政策导向下贷款加权(quán)平均(jūn)利率创(chuàng)有统计以(yǐ)来新低，2022年12月金融机(jī)构人民币(bì)贷款加权平均利(lì)率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存(cún)款市场上的竞争类似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和(hé)存(cún)款市场份额考(kǎo)核压力使得各行下调存款利率动力不(bù)足，同(tóng)样2020年以来上市银行存(cún)量(liàng)存款平均成本率基(jī)本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称(chēng)下行作用下，2022年12月商(shāng)业银行净息差(chà)缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订(dìng)版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期(qī)，有利(lì)于降(jiàng)低全社会无风(fēng)险收益(yì)率，利多永续(xù)经营性质的票息资产，比(bǐ)如利率债、稳定(dìng)股(gǔ)息率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：存款利率仍然(rán)有下(xià)降(jiàng)的趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期(qī)存款占比明(míng)显(xiǎn)下降，存款(kuǎn)付息(xī)率有所抬升(shēng)，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行(xíng)，大幅加剧(jù)了(le)银行息差压力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民(mín)超额储蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费复苏(sū)较慢，监管层(céng)面有(yǒu)动力去(qù)持续(xù)推动存款利(lì)率下降，促进存款流向(xiàng)消费和(hé)实际投(tóu)资。短(duǎn)期(qī)看，存款利率下调带动流动性继续进入债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短期信用债利率仍(réng)有(yǒu)下(xià)行空间。如果经济复(fù)苏(sū)较强，流动(dòng)性也有(yǒu)可能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德邦(bāng)基(jī)金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)迫性不高(gāo)。但银行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款(kuǎn)价格战激(jī)烈，贷款利率很难上(shàng)行。考(kǎo)虑到存(cún)量(liàng)贷款重定价等(děng)影响(xiǎng)，2023年银行息(xī)差压力(lì)增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，有望带动存款(kuǎn)利(lì)率整体下(xià)行。现实中，存(cún)款利率降低(dī)有(yǒu)助于(yú)压低全社(shè)会利率水平，利好债券(quàn)，同时(shí)股票市场(chǎng)中，对流动性敏(mǐn)感的(de)股票(piào)也将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放(fàng)的信号来看(kàn)，是否意味着货币政(zhèng)策(cè)进(jìn)一步宽松(sōng)？货币政(zhèng)策(cè)充裕延续，但解(jiě)读为边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告(gào)以(yǐ)及2023年(nián)一季度(dù)货政(zhèng)例会均表明当前(qián)货币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要(yào)求(qiú)，而(ér)在此基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力(lì)支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行(xíng)空间(jiān)，但这一调降是针(zhēn)对银行协定存款及通知存款利率自律上(shàng)限，而非直接调降挂(guà)牌存款利率，存(cún)款(kuǎn)利率下调(diào)并(bìng)不(bù)等(děng)于政策利率就必(bì)须进行(xíng)对等下调，市(shì)场不应视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动性以及(jí)安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率环境(jìng)下，普通投资者应该(gāi)如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普通投资(zī)者的投资工具应该兼(jiān)顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性。在存款(kuǎn)利率下(xià)降的背景下，短债(zhài)基金以及其他固收类基金(jīn)在具一定(dìng)流动(dòng)性的同时，相较活期(qī)存款和相当部分的银行理财产品，具有(yǒu)一定的超额收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏(piān)好适中投资者的合适(shì)投(tóu)资(zī)工(gōng)具。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今(jīn)年初以来(lái)，债券市场利率整体下行(xíng)，4月(yuè)以来下(xià)行(xíng)加速，当(dāng)前无论从(cóng)绝对(duì)利率水平(píng)还是从信用利差，都(dōu)回(huí)到了较低历史分位数水平(píng)，虽(suī)然(rán)债市多头环(huán)境(jìng)仍未(wèi)改(gǎi)变，但一致预(yù)期(qī)导致行情走的比较迅速，市(shì)场进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看(kàn)不到央行(xíng)货币政策(cè)增量政策，后(hòu)续或进(jìn)入震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也可能会(huì)放大市场(chǎng)波动。

　　对(duì)于普通投资者来说，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守(shǒu)类型(xíng)的产品，规(guī)避市场波动(dòng)，例如货币基(jī)金(jīn)，而短债基(jī)金中(zhōng)要(yào)选择久期短流动性好、历史(shǐ)回撤控(kòng)制好(hǎo)的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着(zhe)经济高频数据(jù)的(de)弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后稳(wěn)增长转向中长期调结构(gòu)，政(zhèng)策发力预期下降，市场对经济的“弱(ruò)复苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也进入到“休整期”。在(zài)市场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高(gāo)股息(xī)策略往(wǎng)往(wǎng)跑赢市(shì)场。因此在当(dāng)前环境下，建议关注行业估(gū)值水平较低(dī)，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理财产(chǎn)品。对普通投资者而(ér)言(yán)，如果(guǒ)不具备相关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投(tóu)资理财交给少数专业的(de)人(rén)来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自(zì)己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和风(fēng)控能(néng)力的人士可通(tōng)过理(lǐ)财和(hé)投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前(qián)提条件(jiàn)是(shì)做好风控，选择适(shì)合(hé)自己风险偏好的方(fāng)向和标的(de)。

　　光大保(bǎo)德信基金：随着存款利率下行，普通投资者储(chǔ)蓄收益下(xià)降，为(wèi)保持资金保值(zhí)增值(zhí)，投资者在(zài)评估自身风(fēng)险承受能力后可适当(dāng)考虑公募(mù)货币基金、公(gōng)募中短债基(jī)金、商业(yè)银(yín)行现金管理类产品等风险等级较(jiào)低、支(zhī)取相对(duì)灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思