海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润(rùn)累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改善幅度(dù)放(f造梦西游3宠物技能几级领悟àng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开(kāi)始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材料和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速，其(qí)中设备盈利加速(sù)增长；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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