总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长(z山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤hǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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