5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价(jià)格接(jiē)手的资产，不过(guò)原计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车(chē)却因此背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)要追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易市(shì)场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售重型卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报(bào)表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意(yì)向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车(chē)成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车(chē)也(yě)按照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目(mù)双方经(jīng)协商一(yī)致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但(dàn)由于经营不善陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在(zài)2007花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽(qì)产生(shēng)了兴(xīng)趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不(bù)再披(pī)露有关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其(qí)实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了)铃汽车在这(zhè)两年现金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这(zhè)一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍(réng)将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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